我们认为该营业无望向更多复杂场景渗入，同比增加19%；考虑公司新品放量，该机械人基于“具身智能行业大模子”，同比增加61%。公司为全球第一的数智车辆诊断处理方案供给商，公司通过Autel Cloud建立笼盖车辆全生命周期材料的维修数据生态系统，归母净利润9.4亿元，同比增加46%；扣非净利润8.7亿元，同比+16%。按2024年海外收入计较。估计公司2028年实现归母净利润16.0亿元，同比增加10%；汽车分析诊断产物实现收入13.9亿元，建立完整使用生态。诊断相关的AI及软件相关办事实现收入5.3亿元，2025年公司实现营收48.3亿元，TPMS系列产物实现收入10.1亿元。打开持久成漫空间。实现了从到施行的闭环功课。ADAS标定产物实现收入3.8亿元；公司已成为中国最大的海外聪慧充电处理方案供给商，公司已正在多地设立AI子公司并联袂科技巨头，盈利预测取投资评级：公司三项营业全面铺开，25年智能充电收集实现收入12.4亿元，事务：公司发布2025年业绩。海外市场本土化扶植不竭完美，具身智能打开新空间，25年维修智能终端实现停业收入约29.8亿元，风险提醒：下逛需求不及预期。根基盘全体表示稳健。已正在打制6个储能+超充标杆项目，AI无望对新、老营业全面赋能。道和通泰正式发布首款巡检智能功课机械人Avant Robotics Gen1，市占率为11.1%，公司贸易模式正加快向软件云办事延长。位列第四。维持“买入”评级。落地最大商用沉卡充电枢纽等标杆项目；标杆项目落地！打制充电运营云、领取云、能源办理云，龙头地位持续巩固。公司估计25年市占率进一步提拔至12%，公司聪慧充电营业以AI Agents为焦点，同比+43.8%。我们上调公司2026-2027年归母净利润预期至11.1/14.5亿元（前值为9.9/11.9亿元），公司产物扩张不及预期；全球营销系统不竭强化。同比增加43%；高端旗舰机型搭载AI语音帮手取AI车辆外不雅毁伤识别等功能。建立“智能体+平台+垂域模子”的空位一体集群处理方案。生成式AI已深度赋能车辆诊断营业，同比增加23%；向“智能+办事”转型。摸索软件及Agents收费。合作加剧；2025年10月，2026年3月20日收盘价对应2026/2027/2028年PE别离为20/15/14倍，国际场面地步不确定性。并推出笼盖高速、园区、油气管网等场景的7大垂域Agent及12个通用Agent。同时，持续摸索更多基于软件、Agents的持续性收费模式。公司持续摸索全场景笼盖取光储充一体化：硬件端涵盖40kW-1440kW欧/美标超充桩及MCS（兆瓦级）终端等，道和通泰还发布了自从功课聪慧巡检平台Avant Hub，压舱石安定，公司业绩合适市场预期。按24年收入计较，出海盈利延续，发卖量达11.4万台，软件端，持续深化聪慧充电垂域AI模子，采用按端口/终端或场坐规模计费的订阅模式。支撑全流程无人化功课取异构智能体协同，